诚信-优配美联储降息预期加剧，A股科技成长与内需机会显现

（来源：ETF炼金师）诚信-优配

　　一、宏观经济分析

　　（1）海外市场动态：美联储在9月和10月可能实施连续降息的预期进一步增强。最新数据显示，美国8月新增非农就业人数仅为2.2万，远低于市场预期的7.5万和前值的7.9万。同时，前两个月的非农就业数据被下修合计2.1万，显示出非农就业连续四个月低于10万的疲弱态势。这一现象标志着自疫情以来，经济增长的乏力正在加剧。

　　（2）国内市场动态：投资者应持续关注人工智能和内需等领域的投资机会。根据中央汇金发布的最新数据，截至6月末，其及其子公司合计持有的股票ETF市值达1.28万亿元，较去年底增加近23%。在此期间，中央汇金资产大幅增持股票ETF，持有的数量较去年底增长至1.58倍。其中多只宽基ETF的增持量超过10亿份。国务院近期发布的《关于实施“人工智能”行动的意见》提出，将围绕六大行动制定具体的实施方案，特别是在算力等领域发放“人工智能券”，这为科技板块的投资提供了新的机遇。

　　此外诚信-优配，中共中央、国务院印发的《关于推动城市高质量发展的意见》强调了房地产市场的改革和发展，提出要加快推进“好房子”和完整社区的建设，支持城中村和危旧房的改造，满足居民的住房需求。

　　证监会则发布了公募费改第三阶段的征求意见稿，主要内容包括降低各类基金的申购费用、优化赎回费用安排，并鼓励长期持有。这一系列政策将进一步促进公募基金的健康发展。与此同时，深圳市也在近期放松了住房限购政策，符合条件的居民家庭在多个区内可无套数限制购买商品住房。

　　二、A股市场展望：

　　展望未来A股市场，整体趋势显示出成长性强和大小盘均衡的特点。根据国泰海通资管的分析，建议投资者选择高景气、偏弹性的标的，尤其是在储能固态技术、受政策支持的消费地产、避险贵金属及稀土材料等领域。

　　三、基金投资策略：

　　（1）行业板块配置：当前市场整体风格倾向于成长性较强的行业，建议在大盘和小盘之间保持60%与40%的均衡配置。可关注高景气度及具有弹性的标的，阶段性的投资机会可能出现在储能、新能源、房地产和部分人工智能硬件领域。

　　（2）指数配置：建议优选历史分位数较低且具备良好弹性的指数品种进行配置。根据Wind数据，截至2025年9月5日，科创50、中证1000、国证2000及科创综指的市盈率（TTM）在指数发布以来的分位数均较为理想。

　　（3）策略选择：集中关注科技、内需及互联网主题的基金。在科技领域，阿里巴巴在二季度的资本开支达386亿元，较去年同期增长220%且超过市场预期。其新开发的AI芯片将在广泛的AI推理任务中发挥作用，推动国内算力产业链的发展。内需方面，反内卷政策的持续加码为光伏、锂电及其他相关行业带来新机遇。互联网行业在大模型技术的推动下，面临较好的增长前景，尤其是在美联储降息的背景下，相关平台的表现将得到进一步改善。

　　四、适合当下市场的产品推荐：

　　国泰海通资管针对当前市场环境，提出了一系列适合的投资产品，涵盖科技、内需及互联网主题的基金。投资者可依据自身风险偏好及投资策略，选择符合自身需求的产品进行投资。建议投资者密切关注市场变化诚信-优配，保持灵活应变的策略，以把握潜在的投资机会。